Heti jelentések

- Továbbra is tombol a járvány. Az amerikai gazdaságot kényszerítette ezúttal térdre a második negyedévben, mivel közel 33%-ot zuhant a GDP. Bár az elemzők előzetesen 35%-os zuhanásra számítottak, így nem volt meglepetés a hír. Bár az adat az „európai módszertan” alapján lett számolva, így csalókának hat, valójában ez a szám 7,4%-os visszaesésnek felel meg. A kilábalás gyorsaságát óriási összegű mentőcsomaggal próbálják orvosolni.
- Jelentőset zsugorodik a teljes európai gazdaság. Az első negyedéves adatokhoz képest Franciaország 13,8% Németország 10,1%, Spanyolország 18,5%, Olaszország 12,4%-os esést produkált. A teljes Eurózóna 12,1%-ot, míg az előző évhez viszonyítva 15%-ot zsugorodott. Bizakodásra ad okot, hogy júniusban már meredek javulás volt tapasztalható. Az elemzői vélemények alapján azonban a fejlett európai gazdaságok 2021 végére sem fogják elérni a 2019-es év végi szinteket. Varga Mihály pénzügyminiszter szerint Magyarországon az európai piacokhoz hasonló visszaesésre lehet számítani a 2. negyedévben. Ez hamarosan kiderül.
- Jó hírek Kínából: kezd beindulni a gazdaság, 11,5%-os emelkedés volt tapasztalható az első negyedévhez képest.

- Kedden kamatdöntő ülést tartott a Magyar Nemzeti Bank monetáris tanácsa. A júniusi ülés alkalmával már csökkentettek az irányadó kamatokon, amit kedden további 15 bázisponttal továbbvágtak. Az új jegybanki alapkamat: 0,6%. A döntés mögött a nemzetközi makrokörnyezet bizonytalanságai és az erősödő dezinflációs hatások állhatnak. További vágás egyelőre nem várható, ha indokolt lesz, egyéb eszközökkel kíván élénkíteni a jegybank.
- Példátlan megegyezés született a tagállamok között a héten Brüsszelben megrendezésre kerülő EU csúcson. A megállapodás szerint 2021-ben NextGenerationEU néven 750 milliárd eurós keretösszegű alapot indítanának helyreállítási célból, korábban még nem alkalmazott gyakorlat szerint közös adósságfinanszírozással, valamint az új ciklus (2021-2027) költségvetéséről is döntés született. Azonban hiába fogadta el kedden az Európai Tanács az új hosszú távú költségvetési tervezetet, az Európai Parlament csütörtöki ülésén módosításokat sürgetett a tervezet feltételrendszerében.
- Meglepően jó hírek Németországból: a beszerzésimenedzsment-indexek 50 pont felett álltak júliusban, ami az előző hónapokhoz képest jelentős javulás. Péntek reggel jött ki a francia BMI is, ami szintén túlteljesítette a várakozásokat.

- Csütörtökön tartotta e havi kamatdöntő ülését az Európai Központi Bank. Az irányadó kamatokon nem változtattak (továbbra is -0,5%). A jegybank kommunikációjában kiemelte, hogy a kamatok hasonló alacsony szinten maradhatnak, amíg az infláció meg nem közelíti a célszintnek számító 2% körüli értéket. A vírus miatti gazdaságélénkítő eszközök azonban továbbra is fűtik az európai gazdaságokat.
- Lazítanak az olajkitermelés csökkentésén az OPEC+ országai. Szerdán a csoport tagjai és partnereik megállapodtak, hogy a jelenlegi közel 10 millió hordós kitermeléscsökkentést augusztustól 7,7 millióra mérsékelhetik, növelve ezzel az olaj kínálatát. A döntés hátterében a vírusból való fokozatos kilábalás állhat, azonban egy esetleges második hullám újból átrajzolhatja az olaj piacát.
- Optimista adatok érkeztek a tengeren túlról. A vártnál jobban teljesített az ipar az Egyesült Államokban június hónapban. Havi bontásban 5,4%-kal nőtt az ipari termelés, ami pozitív tendencia a májusi adathoz képest, azonban az előző év hasonló időszakához képest közel 11%-os a visszaesés. Az USA szerdán megjelent ún. „bézs könyve” is pozitívabb képet fest az államok gazdaságáról.

- Ismét gyorsulni kezdett a fertőzöttek száma globális szinten. Egy nap alatt több mint 225 ezer új esetet regisztráltak, amelynek jelentős része az USA-hoz köthető, ahol egy nap alatt 64 ezer új fertőzöttet diagnosztizáltak. Ez okot adhat aggodalomra, valamint így újból előtérbe kerülhet egy további gazdasági stimulus kérdése.
- Magyarországon újabb korlátozásokat vezethetnek be a környező országokban növekedő esetszámok miatt- nyilatkozta ma Orbán Viktor miniszterelnök. Konkrét intézkedésekről még nincs hír, de óvatosan kezeli egy második hullám lehetőségét a magyar kormány, bár továbbra is fontosnak tartja a gazdaságot ért károk enyhítését.
- Szerdán megérkezett a júniusi inflációs adat, ami nem okozott túl nagy meglepetést, megfelelt az elemzői várakozásoknak. A fogyasztói árak az előző év azonos időszakához képest 2,9%-kal nőttek, ami az előző havi 2,2%-os értékhez képest azért növekedést mutat. A maginfláció továbbra is magas 4%-os szinten van, ami azt jelzi, hogy a drágulás a válság ellenére tovább folytatódik.

- Munkaerőpiaci adatok érkeztek hétfőn reggel a KSH. A számok fordulatot jeleznek, ugyanis három hónap után először, májusban 31 ezer fővel növekedett a foglalkoztatottak száma az előző hónaphoz képest. Az adat némileg ellentmondásos, mivel a munkanélküliek száma is növekedett, ami egy statisztikai eljárás miatt lehetséges. A leépítési hullám gyorsasága miatt ugyanis az állásvesztők kezdetben 'csak' inaktívként lettek regisztrálva munkanélküli helyett.
- Európából és a tengeren túlról is érkeztek fontos munkanélküliségi adatok. Az eurózónában a vártnál kedvezőbben alakult a ráta, az elemzői 7,7-es várakozás helyett csak 7,4% volt a munkanélküliségi májusban, ami stagnálásnak mondható. Amerikában viszont jelentősen csökkent a fenti ráta, az áprilisi 14,7%-ról 11% közelébe. A jó teljesítmény fő oka, hogy az USA magánszektora rengeteg új munkahelyet hozott létre, ami segíti a gyors kilábalást a recesszióból. A hírre a tőzsdék is felfelé vették az irányt.
- Bulgária és Horvátország is csatlakozhat az euróövezethez. Még idén elindulhat csatlakozásuk az ERM2 -höz (európai árfolyam mechanizmus), az euróövezet előszobájához, ahol 2 évet kell eltölteniük, hogy bevezethessék az eurót. Ebben a stádiumban a tagállam valutája meghatározott árfolyamsávban tartózkodhat az euróval szemben.

- Váratlanul kamatot csökkentett az MNB. Keddi kamatdöntő ülésén mindenkit meglepve változtatottak az alapkamaton, ami a 4 évig stabil 0,9%-ról így 0,75%-re mérséklődött. A kamatfolyosó széleit jelentő - 0,05% és 1,85%-os egynapos betéti és hitel kamatláb változatlan maradt. A kamatvágással a friss jegybanki vezetés elmozdult a monetáris lazítás irányába, aminek komoly következménye lehet a forint árfolyamára is. A piaci reakciókat tovább fűti, hogy Virág Barnabás új alelnök újabb kamatvágást lengetett be júliusra.
- Beszerzésimenedzsment-indexek érkeztek Európából a héten, ami pozitív képet fest a főbb gazdaságok helyreállásáról. A teljes eurózónára vonatkozóan a kompozit index 47,5, ami meghaladta az elemzői várakozásokat. Németországban jelentős felpattanás történt az indexben (45,8) az előző hónaphoz képest (32,3). Franciaországban pedig a kompozit index értéke meg is haladta a bűvös 50-es szintet (51,3).
- Az Egyesült Államokban is fellendülés mutatkozik, azonban nem ilyen mértékű. A májusi 37 után a kompozit index 46,8 lett. Amerika és a dollár szerepe továbbra is kiemelkedő a világgazdaság szempontjából. Ezzel indokolta a Moody's hitelminősítő azon döntését, hogy továbbra is a legjobb adóskockázati besorolást (AAA) kapta az USA.

- Volatilis időszakot tudhatnak magukénak a világ tőzsdéi. Egy amúgy is izgalmasnak ígérkező éven csavart még egyet a koronavírus. A márciusi zuhanást júniusra nagyrészt ledolgozták a főbb indexek, hála a gyors és erőteljes jegybanki stimulusoknak. Azonban a vírus még nem tűnt el, a fokozódó optimizmus és az aggasztó makrogazdasági mutatók miatti újranyitások könnyen egy második hullámba csaphatnak át.
 Új gazdaságélénkítő eszközt jelentett be az Egyesült Államok központi bankja. A FED egyedi vállalati
kötvényeket vásárol másodpiacon 750 milliárd dolláros keretösszeggel. Olyan kötvények közül választ,
amelyek lejárata 5 éven belüli és a vírus előtt befektetési kategóriába tartoztak. A hír hallatán a
tengerentúli és az európai tőzsdék is elindultak felfelé.
- Továbbra is stagnál az infláció az eurózónában. Az előző havi 0,3%-hoz képest még kisebb mértékben 0,1%-kal növekedtek a fogyasztói árak a tagállamok összességére vonatkoztatva, amely megegyezik a várakozásokkal.
- Pénteken kezdődik az Európai Unió csúcstalálkozója. A témák között szerepel az új költségvetés megtárgyalása, illetve az európai mentőcsomag, ami kapcsán Magyarország külön is említésre kerülhet.

- Kedden megismerkedhettünk a Központi Statisztikai Hivatal által publikált májusi inflációs adatokkal. Bár az elemzők sem vártak magas értéket a közölt adat kis meglepetést okozott. 2,2%-kal emelkedtek a fogyasztói árak az év 5. hónapjában, ami további csökkenést jelent az áprilisi 2,4% után. Korai lenne azonban tartós csökkenésre számítani, hiszen a maginfláció továbbra is 4%-on áll.
- 2020 első negyedévében 3,1%-kal csökkent az eurózóna GDP-je, míg az Európai Unióra vonatkoztatva a mérséklődés 2,6%-os. Hazánk 2%-os növekedési ütemével az 5. helyen áll a tagállamok közötti rangsorban.
- Csütörtökön kamatdöntő ülést tartott a Federal Reserve. Az amerikai jegybank a várakozásoknak megfelelően változatlanul hagyta a kamatokat, továbbra is 0-0,25%az irányadó kamatsáv. Kommunikációjukban kiemelték, hogy a jelenlegi kamatszintet készek fenntartani, amíg a gazdaság magához nem tér a vírus okozta sokkból. Előrejelzést is adtak ki, amely viszont megrengette a piacokat. A 2020-ra prognosztizált 6,5%-os gazdasági zuhanást és a 9,3%-os munkanélküliséget aggodalommal fogadták a befektetők.

- A koronavírus által leginkább megtépázott országok gazdaságai minimális fellélegzést tudhatnak magukénak májusban. Olaszországban és Spanyolországban is emelkedni tudtak a beszerzésimenedzsment-indexek az áprilisi rendkívüli alacsony értékek után. Kínában a szolgáltató szektor BMI értéke, január óta először, meghaladta a növekedés határának tartott 50-es szintet.
- Munkaerőpiaci adatok érkeztek szerdán az eurózónából. A várt 8,2%, helyett 7,3%-ra növekedett a munkanélküliségi ráta, amely a körülmények tekintetében egész jó adatnak mondható. Bár az alacsonyabb érték mögött statisztikai okok is állhatnak, amely az inaktívak számának növekedésében gyökerezhet. Az USA-ban továbbra is magas a segélyért fordulók száma (1,88 millió a múlt héten), azonban már csökkenő tendenciát mutat.
- Kamatdöntő ülést tartott csütörtökön az Európai Központi Bank. Bár a kamatkondíciókon nem változtattak, azonban a pandémiás vészhelyzeti eszközvásárlási programon (PEPP) igen. A keretösszeget 600 milliárd euróval megnövelték, illetve futamidejét is kitolták 2021 nyaráig. Ez a korábbinál pesszimistább vízióra enged következtetni, amit a befektetők aggodalommal vettek tudomásul.